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Heidelberger Druck Marktperformer
01.12.2003
Bankhaus Lampe
Roland Könen, Analyst des Bankhauses Lampe, bewertet die Heidelberger Druck-Aktie (ISIN DE0007314007 / WKN 731400) mit "Marktperformer".
Insgesamt sei man von dem frühen Zeitpunkt der Verkündung der Neuausrichtung jedoch nicht von dem Umfang der Maßnahme überrascht gewesen. Man erachte den jetzt verkündeten Strategiewechsel, den man auch als Wechsel zu den Ursprüngen der Gesellschaft bezeichnen könne, als richtig und wichtig. Der Bereich Digital habe in der Vergangenheit nicht die hohen Erwartungen erfüllt und hätte dies auch in den nächsten zwei bis drei Jahren, in denen Heidelberger Druck noch hohe Investitionen in das Segment hätte stecken müssen und gleichzeitig hohe Verluste hätte schreiben müssen, nicht getan.
Auch das Segment Web Systems habe in den letzten Jahren nur einmal schwarze Zahlen schreiben können und somit in den vergangenen Perioden Kapital vernichtet. Man sehe, dass durch die Neuausrichtung eine wichtige Forderung des Kapitalmarktes erfüllt werde. Dies könnte auf der einen Seite in nächster Zeit zunächst als Katalysator für die Aktie dienen. Auf der anderen Seite sehe man, dass die Aktie gegenüber den Vergleichsunternehmen immer noch ambitioniert bewertet sei, wobei die Prognose der künftigen Ertragsentwicklung durch die Neuausrichtung auch mit Unsicherheiten behaftet sei.
Aufgrund der jetzt angekündigten Portfoliobereinigungen stufen die Analysten des Bankhauses Lampe Heidelberger Druck zusammen mit der positiven Entwicklung bei den Auftragseingängen sowie den ersten Erfolgen auf der Kostenseite von "Underperformer" auf "Marktperformer" herauf und erhöhen das Kursziel von 25 auf 30 Euro.
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